最近以太坊(ETH)价格的惊人上涨很大程度上是围绕即将到来的合并事件不断建立的炒作以及经常重复的预测，即按市值计算的世界第二大加密货币即将变成在通货膨胀肆虐的世界中，这是一种近乎完美的通缩资产。然而，就像生活中的几乎所有事情一样，现实要微妙得多。

作为复习，即将到来的合并事件将正式确定以太坊从工作量证明(PoW)交易认证机制(矿工花费计算能力来赢得对传入交易的认证权)到基于权益证明的机制的转变(PoS)框架，验证者将特定数量的以太坊锁定在专用节点中，以便相互竞争以验证交易并将新块引入链中。

我们在专门的帖子中详细解释了以太坊的通货紧缩案例。请尝试阅读那篇文章，以批判性地了解与此处将要解释的观点相反的观点。

JordiAlexander是SeliniCapital的首席信息官和博弈论者。Bankless最近在一份专门的时事通讯中解释了他对以太坊通缩特征的悲观看法。我们将在这篇文章中加入JordiAlexander的分析。

每个人都同意即将到来的合并事件将大大减少以太坊的发行量。毕竟，PoS框架比基于PoW的框架要高效得多，并且需要的资源消耗要少得多。目前，矿工每天负责发行约13,000ETH。随着PoS交易认证框架的出现，最初每天将发行大约2,000ETH来对交易进行认证。随着在以太坊网络上质押的代币增长，预计每日发行量将增至5,000ETH左右，仍对应减少60%以上。

以太坊的销毁机制支撑了最近的通缩预测。该机制是作为以太坊改进提案(EIP)1559创新的一部分引入的。大修引入了使用网络拥塞作为主要输入实时确定的基本费用。该基本费用被烧毁，而验证者的奖励主要由两个变量组成：小费，即用户优先处理特定交易所产生的成本，以及区块补贴，目前固定为2ETH每个块并在所有验证者之间平均分配。请浏览上面的YouTube视频以获得更多清晰度。

但是，这里有一个问题。高烧需要网络拥塞，这已经有一段时间了。事实上，除非出现一个新的耸人听闻的现象——例如在BAYC的元宇宙计划中启动虚拟房地产竞标，Otherside上一次导致以太坊费用大幅上涨——预计基础费用，因此烧钱，预计将保持低调。这削弱了以太坊的通缩预测。